Evidencia antes que intuición
Cada supuesto se documenta y cada sensibilidad se modela. El inversionista no recibe una recomendación sin su soporte.
El método
El mismo rigor en cada operación
Toda oportunidad recorre la misma ruta de gobierno antes de llegar a un inversionista verificado.
Capital con evidencia, no con promesas
Un comité con capacidad de rechazar
El comité puede rechazar una operación, aprobarla con condiciones o aprobarla, y deja registro de cada decisión.
Transparencia en el reporte
El inversionista consulta el estado de su capital cuando quiere, con la evidencia que lo respalda.
Conoce cómo llevamos esta disciplina al análisis:evidencia antes que narrativa.
Nuestro proceso
Qué revisamos antes de que una operación exista para un inversionista
Cada oportunidad atraviesa el mismo examen, en el mismo orden y con la misma ficha: una lista de comprobación con responsable y fecha de corte.
El sponsor
Antes que el activo evaluamos a quien lo va a ejecutar: trayectoria en operaciones comparables, alineación de incentivos e integridad. Nos interesa menos el volumen de experiencia que la evidencia de haber llevado una operación a ciclo completo.
- Trayectoria en operaciones del mismo tipo, no solo del mismo sector
- Alineación: cuánto capital propio compromete y en qué prelación
- Historial de reporting: si informó bien cuando las cosas fueron mal
El activo
Revisamos el activo contra lo que dice el plan, no contra lo que dice la presentación. Los soportes técnicos, la situación jurídica y los comparables de mercado se contrastan con fuente y fecha de corte.
- Documentación técnica y jurídica emitida por la contraparte competente
- Comparables de mercado que no dependan de la narrativa del originador
- Ubicación: qué sostiene la demanda y qué la pondría en riesgo
El plan de negocio
El plan es del sponsor; el examen es nuestro. Clasificamos cada supuesto en tres categorías: observable hoy, estimable con rango defendible o apuesta narrativa disfrazada de número. El memo dice cuál es cuál.
- Supuestos clave contrastados contra fuente primaria
- Estructura de capital: términos de deuda, prelación y reservas
- Comisiones y compensación, y si están divulgadas con transparencia
- Horizonte y estrategia de salida bajo escenarios adversos
La información al inversionista
Una decisión que depende de un documento que nadie ha leído no es una decisión. Cerramos el proceso asegurando que el inversionista reciba lo mismo que evaluó el comité, en la misma estructura para todas las operaciones.
- Documentos legales con los conflictos de interés declarados
- Ficha homogénea: la misma estructura en todas las oportunidades
- Memo de comité con la tesis, los riesgos y los supuestos que la sostienen
El alcance de la revisión se adapta al tipo de operación y a la jurisdicción; cuando un elemento no aplica, se declara en la ficha en lugar de omitirse.